Dossier

Covered bonds : les futures « obligations à l’habitat » à l’assaut du marché européen

Créé le

08.09.2010

-

Mis à jour le

06.01.2011

Soutenus par la BCE, les covered bonds sont devenus un outil incontournable pour le financement des banques après la crise. En France, un nouveau statut devrait voir le jour à côté des obligations foncières d’ici fin 2010. Ces « obligations à l’habitat » seront-elles capables de séduire les investisseurs, alors que les banques américaines s’apprêtent à entrer sur le marché ?

Alors que la titrisation pâtit encore d’une mauvaise image due aux excès de l’avant-crise, les covered bonds (obligations sécurisées en français) tirent leur épingle du jeu. Ils sont pourtant basés sur le même principe d’émission d’obligations garanties par un pool de créances. Mais à la différence de la titrisation, les créances – et les risques associés – restent au bilan des banques. Avec un encours total de 2 400 milliards d’euros, l’Europe reste ...