Le pire est à venir pour les banques américaines

Cet été, les agences de notation ont resserré leur étau sur le secteur bancaire d’outre-Atlantique, dont les fondamentaux se sont détériorés depuis la crise de mars, dans le contexte de hausses de taux. Le 7 août, Moody’s a placé « sous surveillance avec possible dégradation » six grands acteurs – parmi lesquels figurent Bank of New York Mellon, State Street, Northern Trust et U.S. Bancorp – et baissé les notes de dix banques de taille moyenne et les perspectives de neuf autres. L’agence justifie ces décisions, entre autres, par les coûts de financement plus élevés, le déclin dans la stabilité du financement par dépôt, des faiblesses en capital réglementaire, les pressions sur leur rentabilité et des risques accrus en matière d’exposition au secteur de l’immobilier commercial et résidentiel.

Après avoir réduit en juin de AA à AA- le score de l’environnement opérationnel (EO) des 70 banques américaines qu’elle couvre, Fitch Ratings a prévenu le 17 août qu’une baisse de l’EO de AA- à A+ entraînerait des recalibrages de notation, les banques n’étant généralement pas mieux notées que l’EO. L’agence indique que, dans un tel scénario, ce dernier se retrouverait « en dessous des notations des émetteurs notés AA- tels que la Bank of America, la Bank of New York Mellon, JPMorgan et State Street ». Constatant un recul des dépôts, des revenus d’intérêts et des niveaux de liquidité, S&P a déclassé cinq banques le 21 août. L’agence anticipe une détérioration de la qualité de leurs actifs.