Assurance

Les « cat bonds », des instruments de diversification complexes à gérer

Créé le

14.09.2023

-

Mis à jour le

26.09.2023

Alors que les désastres naturels deviennent plus difficiles à couvrir, les obligations « catastrophe » sont en plein essor. Outil de transfert des risques pour les assureurs, elles ont l’avantage de fournir une performance décorrélée des marchés mais nécessitent un savoir-faire particulier.

Les « cat bonds », des instruments de diversification complexes à gérer

Mara Dobrescu

CFA, responsable de la recherche sur les fonds obligataires Morningstar

Les obligations catastrophe (en anglais, catastrophe bonds ou cat bonds) trouvent leur origine à la fin des années 1990 alors que les assureurs traditionnels ont de plus en plus de difficultés à assumer les risques financiers associés aux désastres naturels. Émergent alors des mécanismes innovants pour transférer une partie de ces risques vers les marchés financiers en les structurant sous la forme d’obligations. Chaque obligation est liée à un péril (ouragan, incendie massif, tremblement de terre, etc.) et à une région spécifique (sud-ouest des États-Unis, Japon, Canada, etc.). Un investisseur ...