Courbes des rendements américaine et allemande
L’inversion des courbes de taux va persister des deux côtés de l’Atlantique
Créé le
24.08.2023Alors que le premier semestre a été marqué par une fébrilité des taux d’intérêt, l’inversion des courbes de taux d’intérêt
en Allemagne et aux États-Unis est restée immuable au fil des semaines. Pour beaucoup, c’est le signe de l’imminence d’une récession qui pourtant, se fait attendre, retardée par la robustesse des marchés de l’emploi. Alors, jusqu’à quand cette inversion restera-t-elle la règle ? Comment l’interpréter ?
Sur la portion zéro à deux ans de la courbe des taux d’intérêt, ce sont les taux d’intérêt directeurs qui en profilent l’orientation. Ainsi, dans le sillage des dernières déclarations des banques centrales à la fin du mois de juillet, le pic des taux directeurs en zone euro et aux États-Unis devrait intervenir dès l’automne 2023 car l’inflation totale a bien ralenti. Il est même probablement déjà atteint aux États-Unis alors que le taux des Fed Funds est à présent fixé entre 5,25 % à 5,5 %. Une hausse supplémentaire de 25 pbs est toujours possible, compte-tenu des déséquilibres persistants ...
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