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Equilibres macrofinanciers

Vers davantage de contrôles de capitaux ?

Depuis plusieurs mois, la Chine fait face à d’importantes sorties de capitaux. Des raisons conjoncturelles en expliquent une partie. Mais le manque de clarté sur la politique que veut mener Pékin en matière économique et monétaire ne permet pas à la confiance de  s’installer durablement.

Le 08/04/2016
Sylvain Laclias
Les réserves de change de la Chine ont diminué de presque 513 milliards de dollars l’an passé. Et ce, en dépit d'un excédent courant en hausse de 53 milliards de dollars par rapport à 2014 (à 331 milliards de dollars, soit 3 % du PIB). En dehors de l’effet change – ou plus précisément de la baisse de la valorisation en dollars des actifs en euros induite par la dépréciation de la devise européenne contre le billet vert –, plusieurs facteurs expliquent cette baisse : plus d’investissements directs réalisés par les entreprises chinoises à l’étranger (188 milliards de dollars, à comparer à ...
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