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Clauses d’actions collectives : quel impact sur le marché obligataire ?

À partir de 2013, les titres souverains européens comprendront des Clauses d’actions collectives (CAC). Objectif : faciliter une éventuelle restructuration de la dette. Ce dispositif va modifier le comportement des investisseurs.

Le 29/03/2011
Didier Borowski
Un pays de la zone euro peut-il faire défaut ? En théorie, oui. Mais en pratique, aucun mécanisme n’est prévu pour organiser un processus de restructuration de dette « en douceur » au sein de la zone euro. Les crises souveraines dans les pays périphériques (Grèce, Irlande) ont remis sur le devant de la scène un débat qui concernait jusqu’à présent les pays émergents. Du fait que les banques de la zone euro sont les plus gros détenteurs de dettes souveraines des pays voisins (dont les périphériques), une restructuration brutale de la dette d’un pays de la zone euro aurait des conséquences ...
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L'auteur

  • Borowski Didier
    • Responsable de la stratégie et de la Recherche économique
      Amundi

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