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Macroéconomie

Politique de la Fed en 2014 : des conséquences ambiguës pour le reste du monde

Pas de crise obligataire à l'horizon… Selon Patrick Artus, le tapering de la Fed n'aura que peu d'effet sur les taux, mais d'autres conséquences sont à attendre pour le reste du monde.

Le 23/12/2013
Patrick Artus
Comme le montrent les chiffres de la croissance du PIB et des indicateurs avancés [1], la reprise économique aux États-Unis est tangible. Toutefois, elle étonne par sa fragilité ​:la hausse, pourtant modeste, des taux d'intérêt à long terme (le taux des crédits immobiliers est passé de 3,30 à 4 %, voir Graphique 1) a affaibli l'activité de construction résidentielle et la demande de crédit aux ménages, ce qui montre la sensibilité forte de la reprise américaine vis-à-vis des taux d'intérêt à long terme ;la demande de nouveaux crédits immobiliers a baissé de 18 % depuis le début de 2013 ...
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L'auteur

  • Patrick Artus
    • Chef Economiste, Membre du Comité Exécutif
      Natixis

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