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Dettes souveraines : vers une zone euro de restructuration continue ?

Comment restructurer une dette souveraine, tout en restant dans l’Union monétaire ? Selon Jacques Delpla, la réponse consiste à créer deux catégories de dettes, junior et senior. Ce découpage, classique dans les sociétés corporate, n’existe pas dans les dettes souveraines.

Le 25/06/2013
Jacques Delpla
Nous sortons aujourd’hui de la plus grande bulle de crédit de l’histoire de l’humanité. Le niveau de dette, privée ou publique, a même dépassé celui de 1929. Nous avons fait face à une première trinité, impossible, que nous avons dépassée avec l’euro ; nous nous trouvons aujourd’hui face à une seconde trinité, qui ne fonctionnera pas davantage et qui doit être dépassée.Trois trinités...La première trinité (« triangle d’impossibilité » de Mundell, prix Nobel d’économie 1999) est à l’origine de la création de l’euro. Soit un triangle constitué des trois sommets suivants :A : autonomie des ...
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L'auteur

  • Jacques Delpla
    • Economiste, Professeur associé
      Toulouse School of Economics
    • Membre du conseil d’administration
      Droit & Croissance

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