La réglementation des fonds alternatifs (dossier complet)

Contrairement à ce qui a parfois été affirmé par certains, le consensus est désormais complet pour reconnaître que les hedge funds, pas plus que les fonds de private equity, ne sont à l'origine de la crise qui secoue l'industrie financière. Aucun d'entre eux n'a jamais fait peser sur le système financier mondial de risque comparable à ceux qu'a pu créer la déconfiture de tel ou tel géant de la banque ou de l'assurance, aucune faillite de hedge fund n'a fait vaciller d'autre acteur financier. Mais dans un contexte où le manque de transparence des marchés est pointé du doigt, ces fonds, souvent jugés trop opaques, sont désormais dans le collimateur du régulateur européen. Sauf coup de théâtre, l'industrie de la gestion alternative et le monde du capital investissement n'échapperont pas à une directive visant à les superviser. Les professionnels admettent d'ailleurs qu'une surveillance de cette industrie, pourvu qu'elle s'inspire de principes déjà éprouvés, est désormais dans l'ordre des choses Début juillet, la Suède, qui a succédé à la République tchèque à la présidence de d'Europe, l'a affirmé publiquement. La directive "hedge funds" est une priorité de ses six mois de mandat. Objectif fixé : parvenir à un accord entre les 27 pays de l'Union d'ici à la fin de l'année pour adopter la directive à la mi-2010. Dans ces conditions, le projet de texte élaboré par la Commission et présenté le 30 avril dernier, juste avant les élections européennes, fera l'objet d'une des premières réunions de la nouvelle Commission économique et monétaire du Parlement européen, désormais présidée par une députée européenne britannique, Sharon Bowles.