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Éclairage macroéconomique

« La titrisation est cruciale pour les besoins de financement de demain »

Banques d’investissement, agences de notation, investisseurs institutionnels mais aussi régulateurs… Les responsabilités sont multiples dans le processus qui a conduit à l’effondrement de la titrisation en 2007. Un retour aux fondamentaux est indispensable. Le macro-économiste Michel Aglietta brosse le visage de la titrisation de demain.

Quelle est la part de responsabilité de la titrisation dans la crise financière ?La crise est liée à des anomalies majeures dans le processus de titrisation, en particulier sur le marché américain des crédits hypothécaires. L’investigation en cours de la SEC impliquant Goldman Sachs témoigne de l’opacité d’une titrisation manipulée par les banques d’investissement américaines, où l’insider trading a été déterminant. Selon la SEC, il y aurait eu manipulation frauduleuse de Goldman Sachs dans la fabrication de CDO, construits pour baisser en valeur et permettre au hedge fund de John Paulson ...
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