Stratégie
Quelles infrastructures financières pour l’Europe après le Brexit ?
Dans le contexte nouveau du Brexit, il serait nécessaire que l’UE et la BCE, pour la zone euro, s’obligent à revisiter leur doctrine en matière d’infrastructures financières. Pour y parvenir, elles doivent prendre en compte un triptyque entre efficacité opérationnelle, stabilité financière du système et souveraineté monétaire et financière.
Le 24/11/2017
Vivien Levy-Garboua
La finance, comme l’industrie, s’appuie sur une « tuyauterie » sans laquelle elle ne peut fonctionner : pour que les échanges de monnaie et de titres se déroulent de manière fluide et incontestable, il faut organiser le système de paiement et les infrastructures des marchés financiers. On a coutume de représenter ces infrastructures en découpant le processus lié aux transactions en fonctions ou couches « horizontales » successives : la négociation sur des plates-formes (les Bourses), la compensation, le règlement-livraison et la conservation. Lorsque ces fonctions sont intégrées, on passe ...
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