Le modèle de financement européen conditionne l’efficacité de la politique monétaire

Créé le

13.11.2019

Pourquoi la BCE ne s’est-elle que tardivement convertie au quantitative easing ? Pourquoi le canal de transmission des banques s’est révélé moins fluide qu’attendu en zone euro ? L’union des marchés de capitaux est-elle la bonne solution pour répondre aux défaillances du canal bancaire ? Ces questions ont à voir avec la structure du financement des économies de la zone euro, qui conditionne fortement tant les modalités que l’efficacité de la politique monétaire.

Le modèle de financement européen conditionne l’efficacité de la politique monétaire

Jézabel Couppey-Soubeyran

Economiste, Maîtresse de conférences Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne
Conseillère éditoriale CEPII

Le 24 octobre 2019, le Conseil des gouverneurs de la Banque Centrale Européenne (BCE), le dernier présidé par Mario Draghi, a confirmé les décisions prises le 12 septembre pour assoupir davantage la politique monétaire, étant donné le ralentissement de la croissance en zone euro et un taux d’inflation toujours en dessous de la cible de 2 %.

Le taux des facilités de dépôts avait alors été abaissé de 10 points de base, passant à -0,50 %, le but étant de dynamiser les échanges ...