Recherche financière
Les déterminants de la trésorerie des entreprises
Entre 1980 et 2000, des études ont montré une hausse importante de la trésorerie des entreprises : comment expliquer ce phénomène contraire à la théorie financière qui veut que celle-ci soit proche de zéro ? Une interprétation originale de ce phénomène est donnée grâce à la théorie de l’asymétrie d’information et de la gouvernance des entreprises.
Le 29/03/2011
Éric Séverin | Philippe du Jardin
Sur la période 1980-2005, les rapports et études statistiques font ressortir une hausse significative de la trésorerie des entreprises. Deux chiffres peuvent nous faire comprendre ce phénomène : la trésorerie des entreprises françaises cotées est passée de 8 à 15 % des actifs ; sur la même période, ces valeurs sont respectivement de 8 % et de 28 % pour les entreprises européennes.Cela peut paraître paradoxal car la théorie financière nous enseigne que le niveau optimal de trésorerie doit être nul ou du moins tendre vers zéro. À ce stade, il convient d’examiner les explications qui ...
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