« En Europe, la dépendance aux banques constitue une fragilité »

Quel jugement portez-vous sur le phénomène de désintermédiation qui touche l'Europe ?

En raison de la crise et, dans une moindre mesure, de la réglementation bâloise, les banques européennes doivent réduire leur bilan, ceci avant tout pour redonner confiance aux investisseurs. L'impact de Bâle III est secondaire, même si, pour certaines banques, le respect du ratio de levier pourrait encore intensifier ce mouvement. Ceci crée un contexte propice au développement de canaux de crédit non bancaire, y ...