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Taux

D’où vient le risque de taux des banques ?

Après plusieurs années de taux historiquement bas, 2017 pourrait voir les taux remonter. Les banques qui ont prêté à long terme à taux fixe ces dernières années sont-elles menacées ? Ou vont-elles au contraire bénéficier de ce nouvel environnement ?

Le 22/12/2016
Jérôme Legras
Les marchés de swap, liquides et sophistiqués, permettent de couvrir ou de prendre à peu près n’importe quel risque de taux imaginable et les banques en sont les maîtres du jeu. On pourrait donc supposer qu’elles ne sont pas significativement exposées au niveau des taux d’intérêt et qu’elles prospèrent aussi bien dans un environnement de taux élevés que bas.Il n’en est rien : il existe un lien très fort entre la surperformance des actions bancaires par rapport au reste du marché et le niveau des taux longs allemands (voir Graphique 1). Pourquoi ?La réponse dépend naturellement du business ...
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