Voilà quelques années que le marché avait le sentiment que la banque dirigée par Frédéric Oudéa avait basé tout son jeu sur la défense. Quel est le point commun entre SG Express Bank, Société Générale Private Banking NV/SA, la Banque Postale Financement, Banca Société Générale Albania, Euro Bank, Société Générale Banka Montenegro, Mobiasbanca, Société Générale Banka Srbija Beograd, Ohridska Banka Skopjen, Pema Gmbh ou Groupe SKB ? Autant de participations cédées en 2019. L’année suivante avait été plus équilibrée. Certes, la Société Générale de Banque aux Antilles avait quitté le périmètre, mais Shine, la néobanque spécialisée sur les paiements aux professionnels et aux PME, y était entré. En 2021, la grande opération fut à nouveau une cession : la vente de Lyxor avec un calendrier accéléré (voir encadré). D’où une idée couramment admise : la Société Générale vend…
Mais repliée sur ses arrières, forte désormais d’un CET1 de 13,4 %, la banque rouge et noire est peut-être en train de repartir de l’avant au lieu de défendre. Sa stratégie ? Un développement sur le terrain automobile, un secteur actuellement très actif, comme le prouve l’ambition de Crédit Agricole Consumer Finance et de Stellantis. L’attaque repart donc d’ALD, société dont la Société Générale détient 80 % depuis la mise sur le marché de 20 % du capital en juin 2017. Spécialisée dans la mobilité, dirigée par Tim Albertsen, la filiale de la Société Générale, s’échauffe depuis déjà un certain temps. En 2019, elle a mis la main sur Sternlease dans la location longue durée de véhicules aux Pays-Bas. Cette fois, l’opération a toujours lieu dans le même pays, mais elle est d’une tout autre ampleur. À l'issue du rachat de LeasePlan, pour 4,9 milliards d’euros, ALD Automotive se trouverait à la tête d’une flotte de 3,5 millions de véhicules. Le projet présenté prévoit un rachat en titres et en espèces. Pour se financer, ALD fera une augmentation de capital de 1,3 milliard d’euros avec maintien du droit de souscription préférentiel. L’opération serait garantie par… la Société Générale ! Une fois l’opération bouclée, la banque sera toutefois diluée dans le « NewALD » avec seulement 53 % du capital, contre près de 80 % aujourd’hui.
